Fixed Star · 4776
サイボウズ
情報・通信業正メンバー
次の決算発表: 11月12日（木）（FY2026Q3）確定
Observation chart
観測カルテ
軸の定義
横軸 PER位置＝過去5年のPERレンジのどこにいるか（0%＝5年で最も安い、100%＝最も高い）。左ほど割安。
縦軸 下落率＝5年高値からの下落率。下ほど大きく下落（高値圏＝高値に近い）。
Per
PER（5年平均との位置）
PER（予）18.1倍
平均 77.9倍
5年PERレンジ内の位置 1%。5年の最低が0%
Pbr
PBR（5年平均との位置）
PBR 7.69倍
平均 12.77倍
5年PBRレンジ内の位置 10%。5年の最低が0%
Dividend
配当利回り（5年平均との位置）
配当利回り（予）1.69%
平均 0.89%
5年レンジ内の位置。確定実績DPSベース
Drawdown
下落率
今 2,962円
5年高値 4,150円
5年高値からの下落率。高値は日次終値。高値が0%
Progress
会社予想の進捗
第2四半期時点の売上進捗（会社予想比）。営業利益は57%
Next earnings
次の決算まで
確定の決算発表日まで。輪の満杯は91日（四半期の目安）
Price vs per level
平均PER水準の株価
平均PER水準 12,710円・今 2,962円（-77%）
5年平均PER×EPS。σは5年PERのばらつき。
DATA AS OF 2026-11-06
過去5年と比べるとPERは最安圏、平均より下。
PER の推移（5年・週次）。冷灰の横線は5年平均、帯は5年の最安〜最高。
PER＝JPX（J-Quants）算出の日次PERの週次値。予想＝進行期の会社予想／実績＝直近12か月。平均＝5年。
DATA AS OF 2026-11-10
値動き（株価5年・価格帯別出来高）
週次終値の頂点 4,115円 → 今 3,110円。
株価の週次終値5年分。金の帯は評価帯（会社ごとの台帳）、右の横棒は価格帯別出来高です。
頂点から今への内訳
評価帯 PER20.0〜30.0倍＝3,298円〜4,947円（予想EPS 164.90円）／今 3,110円・PER（予）18.9倍／頂点 4,115円・PER（予）30.3倍（帯の外）／POC帯 1,991円〜2,157円／頂点帯の出来高 0.6%
週次終値。y軸は0始まりではない。評価帯＝予想EPS×PERの下限〜上限（起点前は外挿）。出来高の帯＝5年の日足を20等分。
DATA AS OF 2026-11-10
Evaluation note
評価帯の根拠
2024年以降、マルチプルの圧縮が起きた理由があり、現在は20〜30倍で推移する。上振れても30倍ちょうど位（本人・2026-09-14）
- 構造変化点 2024-02-16（対数PER・1点）。変化点以降の中央値36.1倍（p10〜p90 15.0〜49.0）・直近52週の中央値18.6倍（13.8〜41.1）。FY2025純利益+99%でも株価は頂点から−29%
下振れシナリオ: AIエージェントの台頭で「SaaSの死」となれば10倍台へ（本人・2026-09-14）
見直す条件: 予想PERが30倍を4週連続で上回る／純利益成長が2期連続10%未満／次の決算
評価 2026-09-14・本人
売上は伸び直近も増収、営業利益率は恒星群の平均より下。
Revenue／売上高（百万円）
Revenue／売上高（百万円）
決算短信ベース（通期）。冷灰棒は会社予想。
DATA AS OF 2026-08-13
営業利益・純利益・EPS の10年
営業利益 515 → 10,101百万円。EPS 6.67 → 153.17円。
営業利益・純利益・1株利益（EPS）の年度推移。冷灰の中抜き棒は会社予想（進行中の期）。
Operating profit／営業利益（百万円）
Net profit／純利益（百万円）
EPS／1株利益（分割調整後）（円）
Operating profit／営業利益（百万円）
Net profit／純利益（百万円）
EPS／1株利益（分割調整後）（円）
決算短信ベース（通期）。冷灰棒は会社予想。EPSは分割調整済み。
DATA AS OF 2026-08-13
勢い（前年比）
売上 +26.1%・営業利益 +106.5%・純利益 +99.2%・EPS +104.3%。
前年比（売上高・営業利益・純利益・EPS）。ゼロ軸中央、右に伸びるほど前年を上回っています。
FY2024 → FY2025 前年比・出典＝決算短信
DATA AS OF 2026-02-12
配当の10年
1株 40円（FY2025）・予想 50円。
1株配当（DPS）の年度推移（分割調整後）。冷灰の中抜き棒は会社予想（進行中の期）。
決算短信ベース（通期・分割調整後）。冷灰棒は会社予想。
DATA AS OF 2026-08-13
雪だるま（1株の蓄え）
1株純資産 78.8 → 385円・配当の累計 166円。
1株純資産に、起点の翌期からの配当を積んだ棒（円）。自社株買いは含みません。
1株純資産（会社に残した分）配当の累計（株主に配った分）
- 1株の蓄え
- 7.0倍
- 自己資本利益率
- 19.8%
- 配当に回した割合
- 45%
2013年12月期 → 2025年12月期の13期。1株純資産が前の期より減った年は5回。自己資本利益率は期間の平均。配当に回した割合＝配当の合計÷1株利益の合計。
株主総利回り（2025年12月期まで）
この5年、株主総利回りは比較指標を下回った。
5期前の期末の株価を1とした、株価＋配当の累計。比較指標は会社が有報で選んだ株価指数。
出典：EDINET閲覧（提出）サイトの有価証券報告書（5冊）をもとにコンステラHD株式会社作成。PDL1.0 DATA AS OF 2026-03-27
勢いの位置
売上成長は平均より上、利益率は平均より下。
横軸＝売上成長率（直近FY前年比）・縦軸＝営業利益率（直近FY）。恒星群の正メンバーの中でのこの企業の立ち位置を示します。
恒星群の正メンバーのうち、直近2期のFYデータが揃う会社。出典＝決算短信。
DATA AS OF 2026-02-12
群の中の分布
インフレ耐性スコア 15位・FCF転換率 11位・下落耐久力 12位（23社）。
Inflation resilience
インフレ耐性スコア
15位/23社・44.2点
値を9等分した帯（等幅）。金の帯が当該社の位置。
FCF conversion
FCF転換率
11位/23社・74.9%
値を9等分した帯（等幅）。金の帯が当該社の位置。
Downside resilience
下落耐久力（ネットキャッシュ比率）
12位/23社・7.0%
値を9等分した帯（等幅）。金の帯が当該社の位置。
| 指標 | 順位 | 社数 | 値 |
|---|---|---|---|
| インフレ耐性スコア | 15位 | 23社 | 44.2点 |
| FCF転換率 | 11位 | 23社 | 74.9% |
| 下落耐久力（ネットキャッシュ比率） | 12位 | 23社 | 7.0% |
恒星群メンバー内での分布（社数はデータのある年度で変動）。
DATA AS OF 2026-09-02
指標ライブラリ →THE COMPASS 2回。
□決算予定／■決算発表／・THE COMPASS の言及／▲恒星群史の章。今日は金の縦線・同日複数件は件数表示。過去180日〜未来90日。
DATA AS OF 2026-11-12
堀
MEMBERS会員限定資料6件。判定は会員。
資料を読み、事業・堀・経営者・資本配分を点検します。
01 決算説明会・書き起こし
03 統合報告書・株主通信
直近の提出書類
半期報告書 8月13日（木）。
- 08-13(木)
半期報告書
半期報告書－第30期(2026/01/01－2026/12/31)
記録の一覧
決算予定 11月12日（木）・THE COMPASS 2件。
- 08-13(木)
FY2026Q2
決算発表 - 09-05(土)
軒の深さが、暮らしを決める。
THE COMPASS - 09-05(土)
原油、90ドルから80ドルへ。一週間の往復。
THE COMPASS - 11-12(木)
FY2026Q3
決算予定
観測ノート
6本。最新は「外部AIレビュー（2巡目）｜サイボウズの競争優位はAIエージェントで崩れるか — 過去記録の監査と監視指標の確定版」。
REVIEW
外部AIレビュー（2巡目）｜サイボウズの競争優位はAIエージェントで崩れるか — 過去記録の監査と監視指標の確定版
2026-09-07更新GPT Astra による独立レビュー2巡目。2031年の主観配分（大幅喪失20／侵食55／強化25）は据え置き。最も危うい思い込みは「記録は残る→kintoneの地位と収益も残る」の飛躍。最初に見る指標は価格改定を除いた既存顧客の利用拡大（NRR）。
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REVIEW
外部AIレビュー（2巡目）｜サイボウズの競争優位はAIエージェントで崩れるか — 過去記録の監査と監視指標の確定版
約14,383字
REVIEW
外部AIレビュー（1巡目）｜過去記録を渡さない単独版の判定
2026-09-07更新前提事実だけを渡した単独版。判定は「侵食が基本線。崩壊は未立証。強化もAI機能を出しただけでは未立証」。監視指標を利益率ではなく kintone ARR成長率・NRR・解約縮小率・契約社数純増・AI収益化に置いた。
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REVIEW
外部AIレビュー（1巡目）｜過去記録を渡さない単独版の判定
LEDGER
黄色信号台帳｜サイボウズ — 反証テストと監視指標C1〜C5（確定版）
2026-09-07更新失敗の科学5パターンの判定（A面）と、外部レビューで確定した監視指標C1〜C5（B面）。基準値は2026年6月末の kintone ARR 240.2億円・NRR 114.4%・解約縮小率 0.86%。次の答え合わせは2026年11月12日の3Q決算。IRへの質問3問つき。
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LEDGER
黄色信号台帳｜サイボウズ — 反証テストと監視指標C1〜C5（確定版）
ANALYSIS
AI戦略ポジショニング（2026年4月の分析＋9月の外部監査メモ）
2026-09-07更新kintone AIラボ・MCP対応・青野社長の発信・現場の実装効果を2026年4月時点で整理した分析。末尾の追記ログに、外部AIレビュー（9月）が指摘した古い前提と都合のよい解釈の読み替えを残している。
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ANALYSIS
AI戦略ポジショニング（2026年4月の分析＋9月の外部監査メモ）
約21,919字
ANALYSIS
代替リスクと競合マップ（2026年4月の分析＋9月の外部監査メモ）
2026-09-07更新Microsoft・Google・AIビルダー・Airtable 等を7区分で整理した4月時点の競合マップ。末尾の追記ログに、9月の外部監査で「提供済み／予定／実際の代替」に再分類した結果と料金の更新を残している。
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ANALYSIS
代替リスクと競合マップ（2026年4月の分析＋9月の外部監査メモ）
ANALYSIS
外部評価と自分の見方の差｜サイボウズ — 東海東京アナリストレポート（2026年9月）
2026-09-11更新東海東京証券アナリストレポート（2026-09-04・加藤誉之）の目標株価引き上げは、AI脅威論後退によるセクター全体のバリュエーション変化が主因であり、黄色信号台帳のC1〜C5監視指標（NRR・解約・純増・AI収益化）を動かす材料ではない。月次クラウド売上前年比は2025-10の31.6%から2026-07の13.9%まで減速が続くがC1閾値（10%未満）には未達。判定はC1〜C5据え置き（🟡継続）。次の観測点は2026年秋のAIクレジット追加購入と2026-11-12の3Q決算。
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ANALYSIS
外部評価と自分の見方の差｜サイボウズ — 東海東京アナリストレポート（2026年9月）
資料室
サイボウズ教科書・kintone勢力地図（物語版）・堀の分析。
売買推奨ではありません。数字は各社開示・Yahoo Finance・J-Quantsによります。